Halka açık şirketler, Bitcoin 
$93,471.36 benimsenmesinde tarihi bir kilometre taşına ulaşarak toplu olarak 1.000.000 BTC’den fazla birikim yaptı. Kurumsal inancın varlık etrafında büyümeye devam etmesiyle birlikte, bu stok, Bitcoin’in 21 milyonluk sabit arzının neredeyse %5’ini temsil ediyor.
Önde gelen firmaların kurumsal hazinelerinden Bitcoin madenciliği şirketlerine ve ETF ihraççılarına kadar, halka açık şirketlerin piyasadaki varlığı son birkaç yılda önemli ölçüde genişledi.
Metaplanet, Mallers ve Dahası
Kurumsal Bitcoin sahipleri arasında başı, Michael Saylor’un kurucu ortağı olduğu ve Ağustos 2020’de Bitcoin biriktirmeye başlayan Strategy çekiyor. Bugün, Strategy 636.505 BTC kontrol ederek kurumsal hazineler arasında açık ara lider konumda.
İkinci sıradaki ile aradaki fark oldukça büyük: MARA Holdings 52.477 BTC’ye sahip ve Ağustos ayında sadece 705 BTC ekledi. Buna rağmen, yeni rakipler hızla hatırı sayılır pozisyonlar oluşturuyor. Örneğin, Jack Mallers’ın XXI’ı şimdiden 43.514 BTC’ye hükmederken, Bitcoin Standard Treasury Company 30.021 BTC tutuyor.
Diğer önemli isimler arasında 24.000 BTC’yi elinde tutan Bullish ve 20.000 BTC ile Metaplanet yer alıyor. Riot Platforms, Trump Media & Technology Group, CleanSpark ve Coinbase gibi halka açık oyuncular da bu hızla büyüyen kurumsal birikim trendinde giderek daha önemli katılımcılar haline geldi.
Gizli Kriz
Bitcoin’in Wall Street’teki artan popülaritesi, ironik bir şekilde ağın en temel unsuru olan madencileri sıkıştırıyor. Kurumsal girişler BTC fiyatlarını yükseltse de, CoinMetrics’e göre zincir üstü aktivite bu hıza ayak uyduramadı, bu da işlem ücretlerinin tarihi düşük seviyelerde kalmasına neden oldu.
Bu dengesizlik, blok ödüllerinin zaten yarı yarıya azaldığı ve ücretlerin artık madenci gelirinin %1’inden azını oluşturduğu halving sonrası bir ortamda özellikle zararlı.
Karlılığın giderek yalnızca fiyat artışına bağlı hale gelmesiyle madenciler, artan finansal baskıyla karşı karşıya kalıyor ve genellikle varlıklarını tasfiye etmek ya da operasyonlarını tamamen durdurmak zorunda kalıyor. Risk, ekonominin ötesine geçiyor; çünkü azalan madenci katılımı aynı zamanda ademi merkeziyetçiliği tehdit ediyor ve ağ güvenliğini halihazırda toplam hash gücünün neredeyse yarısını kontrol eden Foundry ve Antpool gibi baskın havuzların elinde yoğunlaştırabilir.
2028’deki halving, ödülleri blok başına sadece 1.5625 BTC’ye düşürecek, bu da daha da büyük bir zorluk teşkil etmesi bekleniyor. Blok alanı talebini artıracak yeni kullanımlar olmadan, Bitcoin’in güvenliği zayıflayabilir ve “dijital altın” anlatısı, ağı güvende tutan teşviklerden uzaklaşabilir.
