Altcoin piyasasının pusulası Ethereum (ETH) uzun zamandır yatırımcıların espri konusu haline gelmiş durumda. Aralık 2021’den bu yana Bitcoin karşısında yüzde 77 oranında değer kaybeden ETH, kısa vadeli kazanç odaklı yatırımcılar için hayal kırıklığına dönüştü. Ancak bu dramatik düşüş Ethereum’un gözden çıkarılması gerektiği anlamına gelmiyor. Aksine bazı yatırımcılar bu kadar kötümserliğin ortasında pozitif sinyallerin yeşerdiğini düşünüyor.
ETH/BTC İşlem Paritesi Çakıldı, Eleştiriler Arttı
Ethereum’un Bitcoin’e karşı uzun vadeli değer kaybı birçok yatırımcı için can sıkıcı bir tablo sunuyor. Kasım 2021’de 4 bin 760 dolarla ulaşılan zirve seviyesinden bu yana ne dolara karşı ciddi bir toparlanma yaşandı ne de BTC karşısındaki düşüş durdu. Ethereum, bazı yatırımcılar tarafından artık alay konusu yapılan bir “shitcoin” gibi görülmeye başlandı. Hatta birçok küçük sermayeli altcoin‘in Ethereum’dan daha iyi performans gösterdiği yönünde yorumlar artıyor.
Bu düşüşe neden olarak birçok neden sayılıyor. Bunlar arasında öne çıkanlar Layer-2 çözümlerinin ETH yerine kullanıcı ve yatırımcı çekmesi, karmaşık güncellemelerin yatırımcıyı ürkütmesi, yüksek işlem ücretleri ve yavaş iyileştirmeler. Ayrıca düzenleyici belirsizlikler Ethereum’un cazibesini azaltırken, Solana ve Cardano gibi daha hızlı altcoin projelerini öne çıkıyor. Bitcoin’in net ve basit bir yatırım anlatısına sahip olması karşısında Ethereum’un ne tam altcoin, ne de lider coin olmasının getirdiği kimlik karmaşasıyla birleşince satış baskısı sürekli hale geliyor.
Ethereum Geri Planda Olsa da Hala Güçlü
Ancak bu karamsar tablo Ethereum’un tamamen gözden çıkarılmasını gerektirecek bir boyutta değil. Projenin teknik ve yapısal gelişimi hala sektörde öncü konumda olduğunu gösteriyor. 2022’de gerçekleşen The Merge güncellemesiyle Proof of Stake sistemine geçilmesi ağın enerji tüketimini yüzde 99,9 oranında azaltarak önemli bir çevresel kazanım sağladı. Ardından gelen Shapella güncellemesi stake edilen ETH’lerin geri çekilebilmesini mümkün kılarak likiditeyi ciddi şekilde artırdı.
Ethereum üzerindeki geliştirme faaliyetleri de hız kesmeden devam ediyor. Proto-Danksharding (EIP-4844) gibi ölçeklenebilirlik çözümleri sayesinde Layer-2 çözümleri daha da ucuzladı, ağ üzerindeki yük hafifledi. Ayrıca zkSync, Arbitrum ve Optimism gibi Layer-2 projelerinin günlük işlem hacmi 2023 sonunda ana ağı geride bıraktı. Tüm bu gelişmeler Ethereum’un teknolojik olarak hala en önde giden altcoin projelerinden biri olduğunu ortaya koyuyor.
Yatırımcılar Kötümser ve Bu İyi Bir Sinyal Olabilir
Santiment’e göre Ethereum, son 30 gün içerisinde en çok geliştirmenin yapıldığı 7’nci kripto para olarak dikkat çekiyor. Üstelik Ethereum’un geçmişten bugüne kazandırdığı vizyon ve altyapı hala birçok yeni projenin temelini oluşturuyor. Lido Finance, Rocket Pool ve Coinbase gibi platformlarda likit staking çözümlerinin büyümesi Ethereum’un merkeziyetsizlik anlayışını daha da genişletiyor.
Ayrıca Uniswap, Aave, Curve gibi önde gelen DeFi protokollerinin güncellenen sürümleri hala Ethereum ağı üzerinde çalışıyor. Farcaster, Lens gibi sosyal protokol projeleriyle Ethereum artık sadece DeFi ve NFT ile sınırlı kalmayan bir kullanım alanına sahip. Tüm bu gelişmeler göz önüne alındığında fiyat performansı ne kadar zayıf görünse de Ethereum hala güçlü bir ekosistem.
Piyasanın ETH konusunda bu kadar kötümser hale gelmiş olması ise bazı yatırımcılar tarafından bir toparlanma sinyali olarak değerlendiriliyor. Zira piyasalar çoğu zaman kalabalığın beklentisinin tersine hareket etme eğilimdedir. Ethereum’un şu anki konumu birçoklarının gözünde fiyatındaki düşüşün sonuna yaklaşılan bir döneme işaret ediyor olabilir.
USDT
AAPL