Kripto paralar için Ekim ayı yükselişle başladı. Bitcoin 106.000 dolar eşiğinin üzerine çıkarken, Ethereum 4.300 dolar eşiğini aştı. QCP, son piyasa analizinde bu hafta ABD’den gelecek ISM ve tarım dışı istihdam verilerinin yumuşayan fakat dirençli tabloyu teyit etmesini bekliyor. Analistlere göre CESI endeksindeki toparlanma, GDPNow’ın yıllıklandırılmış çeyreklik bazda yaklaşık yüzde 3,3’e işaret etmesi ve çekirdek PCE’nin yüzde 2,9’da seyretmesi tüketimin güçlü kaldığını gösteriyor. QCP, 2024’teki yaklaşık 100 baz puanlık faiz indiriminin etkileri hala ekonomiye yayılarak sürerken, geçen ay gelen 25 baz puanlık sigorta indiriminin ardından faiz indirimlerini hızlandırma gerekçesini zayıf görüyor. Nitekim Fed Başkanı Jerome Powell’ın belirsizlik vurgusu ise getirileri yukarı, yıl içi faiz indirimi beklentilerini aşağı çekti.
Makro Görünüm ve Fed Patikası
QCP’ye göre aktivite verileri ABD’de ılımlı büyümeye işaret ediyor. S&P Global İmalat Endeksi, tarife ve işgücü piyasasındaki soğumaya karşın 52 civarında tutunuyor. Dahası dezenflasyon hızı yavaşladı fakat tersine dönmedi. ISM istihdam bileşeni bordrolarda kuvvetli bir toparlanma sinyali üretmiyor. Bu çerçevede QCP analistleri işgücü piyasasının dibi 2026 başında görmesini beklerken, politika ayarlamasının istihdam risklerini yönetme tarafında kaldığını belirtti.
Enflasyon yüzde 3’e yakınlaşırken gevşemenin sığ seyretmesi bekleniyor. Analistler faizde iki yönlülüğü öne çıkardı. Kısa vadede gevşeme eğilimiyle daha sabit, uzun vadede ise vade primi ve arz dinamikleri nedeniyle yapışkan. Cuma günü açıklanacak beklentilerin üstünde bir istihdam verisinin getirileri yükseltip hisseleri baskılayarak eğriyi yataylaştırması bekleniyor. Beklenti altı bir istihdam verisinin ise kademeli gevşemeyi doğrulaması ve eğriyi dikleştirmesi öngörülüyor.
QCP, Washington’daki bütçe çekişmesini fiyatlar açısından sınırlı görüyor. ABD hükümetinin kapanmasının temel hizmetlerin devamı ve geriye dönük maaş ödemeleri gelir etkisini sınırlı olacağı değerlendiriliyor. Analistler bu doğrultuda 2018–2019’daki 35 günlük kapanma döneminde S&P 500’ün yaklaşık yüzde 10 yükselmesini örnek gösterdi. Eş zamanlı korelasyon nedeniyle Bitcoin tarafında açılış boşluklarını kovalamak yerine geri çekilmelerin değerlendirilmesi belirtildi.
Kripto Paralarda Gözler Açıklanacak Verilerde
Kripto para yatırımcılarının gözü bugün ve haftanın geri kalanında açıklanacak verilerde. Bugün için ISM İmalat Endeksi (beklenti 49,3) verisi öne çıkıyor. Veri, istihdam, yeni siparişler ve birikmiş işler başlıkları bordrolar ve üretim temposu için yakından takip edilecek. QCP analistleri son dönemdeki tartışmalar nedeniyle tarım dışı istihdam verisine ilginin yüksek olmasını bekliyor. Bu nedenle Perşembe günü açıklanacak İşsizlik Haklarından Yararlanma Başvuruları ve Tüketici Güveni verilerinin olası dipten dönüşün teyiti olabileceği değerlendiriliyor.
Cuma günü açıklanacak Tarım Dışı İstihdam verisinin (50.000 yeni istihdam ve yüzde 4,3 işsizlik oranı) ise piyasaların yönü için tam belirleyici olması bekleniyor. Asıl soru geçen ayki 22.000 yeni istihdamdan sapma mı yoksa ISM istihdamıyla uyumlu yumuşama trendinin başlangıcı olduğunda mı düğümleniyor.
