Bir endüstri analisti kurumsal girişlerin devam etmesi halinde Bitcoin‘in Eylül ayına kadar bir satış tarafı likidite krizi ile karşı karşıya kalacağını söylüyor. Veri analiz platformu CryptoQuant’ın kurucusu ve CEO’su Ki Young Ju, 12 Mart’ta X’te açtığı bir başlıkta altı ay içinde bir Bitcoin arz krizi öngördü.
ETF Cephesinde Neler Oluyor?
Amerika Birleşik Devletleri merkezli spot Bitcoin borsa yatırım fonları ivme kazanırken, sektör katılımcıları kurumsal bir yatırım tahsisi olarak Bitcoin’in daha yeni başladığını söyledi. Şu anda yaklaşık 30 milyar dolar değerinde varlığa sahip olan bu fonlar, tarihteki en başarılı ETF lansmanı oldu. Ancak bu eğilim devam ederse talebi karşılamaya yetecek kadar Bitcoin’in bulunamayacağı yeni bir süreç ortaya çıkabilir. Ki Young Ju, konuya ilişkin şu ifadelere yer verdi:
“Spot Bitcoin ETF girişi durana kadar ayılar bu oyunu kazanamaz.”
Ki, ETF fonlarının tek başına geçen hafta 30.000’den fazla Bitcoin’i bir kenara koyduğunu ve borsa ve madenci cüzdanlarındaki 3 milyon Bitcoin ile arz kaynaklı bir fiyat şoku olasılığının netleştiğini belirtti:
“Geçen hafta spot ETF fonları +30 bin Bitcoin’lik net akış gördü. Borsalar ve madenciler gibi bilinen kuruluşlar, ABD kuruluşlarının 1,5 milyon Bitcoin’i de dahil olmak üzere yaklaşık 3 milyon Bitcoin tutuyor. Bu hızla giderse, 6 ay içinde satış tarafında bir likidite krizi göreceğiz.”
Sürece Yönelik Önemli Detaylar
Günlük çıkışların rutin olarak 500 milyon dolara ulaştığı Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) trendi değiştirmeye devam ediyor. Popüler yorumcu WhalePanda, ETF sürecinin Ocak ayındaki lansmanından bu yana Bitcoin fiyatında yaşanan artışlar göz önüne alındığında GBTC’nin azalan Bitcoin varlıklarının dolar değerinin aslında neredeyse hiç düşmediğini belirtti.
ETF talebinden kaynaklanan arz sorunu yaşandığında Ki, Bitcoin fiyat etkisinin piyasa beklentilerinin ötesinde olabileceğini tahmin ediyor. Analist bu konu için şu yorumda bulundu:
“Bir satış tarafı likidite krizi meydana geldiğinde bir sonraki döngüsel zirvesi sınırlı satış tarafı likiditesi ve kısıtlı sipariş defteri nedeniyle beklentilerimizi aşabilir.”
Ki, birikim adresleri olarak adlandırılan ve yalnızca gelen işlemlere sahip cüzdanlar tarafından tutulan Bitcoin’de devam eden geniş bir yükseliş eğilimi olduğunu ve bunun kriz başlamadan önce iki katına çıkması gerektiğini gösterdi.