Bitcoin borsa yatırım fonları Ocak ayında gerçekleşen ilk çıkışlarından bu yana kripto piyasasını önemli ölçüde etkiledi. Market gözlemcileri bile bu finansal ürünlerin rekor performansından etkilendi. Ancak öne çıkan ürünlerden biri olan Grayscale’s Bitcoin Trust cephesinde tutarlı çıkışlar yaşandı ve gelecekteki gidişatı hakkında endişelere yol açtı.
GBTC Cephesinde Neler Yaşanıyor?
Blockchain analiz firması olan Arkham Intelligence, mevcut itfa oranının devam etmesi halinde GBTC’nin Bitcoin rezervlerini önümüzdeki 96 gün içinde tüketebileceği tahmininde bulundu. Ocak ayında spot Bitcoin ETF fonuna dönüştürülmesinden bu yana Grayscale’in Bitcoin bakiyesi 266.470 Bitcoin düştü.
Bu, başlangıçtaki yaklaşık 620.000 Bitcoin’lik varlığından önemli bir düşüşe işaret ediyor. Düşüş eğilimi, GBTC fonundan haftada ortalama 25.900 Bitcoin’lik tutarlı çıkışlara bağlanıyor. Konuya yönelik Arkham Intelligence analistleri şu ifadelere yer verdi:
“Grayscale yıla Bitcoin Trust GBTC için 618.280 Bitcoin tutarak başladı. Şu anda ellerinde sadece 356,440 Bitcoin var. Bu şekilde devam ederlerse tamamen elden çıkarmalarına sadece 14 hafta var.”
Ünlü İsimden Açıklama Gecikmedi
Grayscale’in CEO’su Michael Sonnenshein, beklenen çıkışları kabul etti ve bunları öncelikle kar elde eden yatırımcılara ve fondan çıkan arbitrajcılara bağladı. Öte yandan piyasa gözlemcileri GBTC çıkışlarını yüksek ücret yapısına bağladı. Aynı zamanda Bloomberg’de kıdemli bir ETF analisti olan Eric Balchunas, geçtiğimiz hafta yaşanan çıkışların ağırlıklı olarak iflas etmiş olan kripto borç veren Genesis’ten olduğunu belirtti.
Grayscale, bu çıkış eğilimine karşı koymak için çeşitli girişimleri araştırıyor. Bunlardan bazıları GBTC’ye uygun maliyetli bir alternatif sağlayan mini bir fonun tanıtılmasını içeriyor. Sonnenshein ayrıca firmanın rakiplerinin %0,2 ila %0,5 arasında değişen oranlarıyla tam bir tezat oluşturan %1,5’lik ücretini düşürme planından da bahsetti ve Sonnenshein konuya yönelik şu ifadelere yer verdi:
“Bunu sayısız başka riskte sayısız başka pazarda gördük adını siz koyun tipik olarak ürünler yaşam döngülerinin başlarındayken yeni piyasaya sürüldüklerinde bunlar daha yüksek olma eğilimindedir. Bu piyasalar olgunlaştıkça ve bu fonlar büyüdükçe bu ücretler düşme eğiliminde olur ve aynı şeyin GBTC için de geçerli olmasını bekliyoruz.”
