Kripto para piyasalarında “altcoin sezonu” tartışmaları yeniden alevlenirken, BitMEX’in kurucu ortağı Arthur Hayes’ten dikkat çekici bir değerlendirme geldi. Pek çok yatırımcı hâlâ yeni bir altcoin rallisinin ne zaman başlayacağını sorgularken, Hayes’e göre bu sezon aslında uzun süredir devam ediyor. Hayes’in açıklamaları, yatırımcıların geçmiş döngülere fazla takılı kaldığını ve bu nedenle piyasadaki fırsatları kaçırdığını savunmasıyla öne çıkıyor.
Hayes, katıldığı bir podcast yayınında altcoin sezonunun belirli bir tarih ya da tek bir dönemle sınırlı olmadığını vurguladı. Ona göre piyasada her zaman yükselen altcoin’ler var ve “altcoin sezonu yok” diyen yatırımcıların ortak noktası, yükselen varlıkları portföylerinde bulundurmamaları. Bu yaklaşım, kripto piyasalarına bakış açısının kökten değişmesi gerektiği yönünde önemli bir mesaj içeriyor.
Geçmiş Döngülere Bağlanmanın Riski
Arthur Hayes, yatırımcıların önceki altcoin sezonlarının birebir tekrar edeceğini varsaymasının büyük bir hata olduğunu söylüyor. Daha önce yükselen projelerin ve anlatıların bu döngüde de aynı performansı göstereceği beklentisi, yatırımcıları yanıltabiliyor. Hayes’e göre bu beklenti, yatırımcılara psikolojik bir konfor alanı sağlıyor; çünkü geçmişte ne yaptıklarını bildiklerini düşünüyorlar.
Ancak kripto piyasalarının sürekli evrildiğini hatırlatan Hayes, “Bu yeni bir sezon ve yeni şeyler yükseliyor” diyerek geçmişe bakarak karar vermenin riskli olduğuna dikkat çekiyor. Hayes özellikle “geçen sezon yükseldi, bu sezon da yükselir” mantığının yatırımcıyı tembelleştirdiğini savunuyor. Ona göre başarılı olmak isteyen yatırımcılar, piyasadaki yeni trendleri, yeni teknolojileri ve farklı kullanım alanlarını yakından takip etmeli.
Bu Döngünün Yıldızları ve Karşıt Görüşler
Hayes, mevcut döngünün en güçlü hikâyelerinden biri olarak Hyperliquid’i işaret ediyor. Projenin birkaç dolardan başlayıp kısa sürede 60 dolar seviyelerine kadar yükselmesini, bu sezonun zaten yaşandığının somut bir örneği olarak gösteriyor. Benzer şekilde Solana’nın da 2022’de neredeyse 7 dolara kadar geriledikten sonra bu yılın başında 300 dolara yaklaşmasını, “katılmayanlar için görünmeyen” bir altcoin sezonu olarak değerlendiriyor.
Ancak Hayes’in bu görüşleri sektörde herkes tarafından paylaşılmıyor. CoinQuant CEO’su Maen Ftoui, farklı bir bakış açısı sunarak sermayenin büyük bölümünün ETF onayı almış ya da alması beklenen eski ve köklü kripto paralara akacağını savunuyor. Ftoui’ye göre bir sonraki altcoin sezonu, geçmişteki gibi geniş tabanlı değil; daha seçici ve regülasyon odaklı olabilir.
Bu tartışmalara paralel olarak Bitfinex analistleri de dikkat çekici bir değerlendirme yaptı. Analistlere göre, Bitcoin 
$78,257.04 ve Ethereum 
$2,301.53 dışındaki varlıkları kapsayan ETF’ler onaylanmadan, altcoin’lerde geniş çaplı ve güçlü bir ralli beklemek zor. Bu da piyasadaki belirsizliğin bir süre daha devam edebileceğine işaret ediyor.
Son dönemde benzer bir tartışma, Bitwise yöneticilerinin 2026 yılını “kriptonun gerçek boğa yılı” olarak tanımlamasıyla gündeme gelmişti. Bitwise cephesi, kurumsal benimsemenin ve yeni finansal ürünlerin devreye girmesiyle asıl yükselişin önümüzdeki yıllarda yaşanacağını savunuyor.
