Faizler geçen hafta tam da beklendiği gibi 25bp düşürüldü ancak aşırı iyimserlik bu hafta gelen açıklamalarla törpülendi. Kripto para yatırımcıları bu yıl için 75bp indirim beklese de Fed üyelerinin önemli çoğunluğu yatırımcılarla aynı fikirde değil. Bugün Fed üyelerinden Goolsbee verdiği röportajla neden bir dizi indirim olmaması gerektiğini açıkladı.
Fed Faiz İndirimleri
Austan Goolsbee istihdama dair gelen verilerin resesyon için endişe verici olmadığını düşünüyor. Yakın zamanda daha fazla faiz indirimine istekli olmadığını söyleyen Goolsbee yalnız değil. Waller, Bowman ve Trump’ın Fed’deki sesine dönüşen Miran dışında Fed’in içinde istikrarlı üye olmadığını söyleyebiliriz.
“Enflasyonun muhtemelen geçici olacağı ve ortadan kalkacağı varsayımıyla çok fazla faiz indirimi yapmaya sıcak bakmıyorum.”
Gerçek zamanlı istihdam rakamlarını Chicago özelinde inceleyen Goolsbee işgücü görünümünde hafif bir soğuma olduğunu ancak daha büyük bir şey görmediğini söylüyor.
“Hala çoğunlukla istikrarlı ve sağlam bir iş piyasasına sahibiz.”
Enflasyon
Gümrük vergilerinin enflasyon üzerindeki etkisi muhtemelen tek seferlik olacak ve Trump’ın bu görüşü Powell dahil Fed genelinde kabul görmeye başladı. Buradaki sorun Fed’in %2’lik enflasyon hedefinin 4,5 yıldır üzerinde açıklanan rakamlar. Üstelik enflasyon yeniden yukarı gitmeye başladı ve istihdam rakamları kısa süreliğine dikkatleri üzerine çekse de Goolsbee asıl sorunun enflasyon olduğuna inanmaya devam ediyor.
İyi haber gümrük vergilerinin birçok ekonomistin tahmininden daha az enflasyon doğurması ve bunun yeni gelecek verilerle teyit edilmesi şart.
Fed ve Para Politikası
Trump 2 önemli deneme yaptı. İlk olarak restorasyon sürecini bahane ederek Powell’ı kovmaya niyetlendi fakat bunun ters tepeceği konusunda onu ikna ettiler. Haksız da değillerdi çünkü ikinci önemli adımı Lisa Cook’u kovmaktı. Bu da mahkemeden döndü. Onu kovduktan sonra “Fed’de çoğunluğu elde ediyoruz” şeklindeki açıklamasını Bessent bile yumuşatamadı.
Fed’in bağımsızlığına dair tartışmalar mahkeme kararıyla durulurken piyasa halen 2 çeyrek puanlık daha indirimin yıl bitmeden gelmesini bekliyor. Bowman indirim isteyenlerden ve Salı günü işgücü piyasasındaki istikrarsızlığın endişe verici boyutlara ulaşabileceği gerekçesiyle indirimler devam etmeli dedi. Özetle çoğu Fed üyesi son indirimin gerçekten son olabileceğini düşünürken onların fikrini gelecek enflasyon ve istihdam rakamları değiştirebilir.
