Bitcoin 
$76,115.17 piyasasında madencilerin kar göstergesi olarak bilinen Puell Multiple yeniden iskonto bölgesine indi. CryptoQuant analisti Gaah, göstergenin bu seviyeye en son Mart 2025’te gerilediğini ve o dönemde fiyatın yaklaşık 75.000 dolar civarında işlem gördüğünü aktardı. Analiste göre mevcut değer Bitcoin’in tarihsel olarak piyasanın altında fiyatlandığı dönemlerle benzerlik gösteriyor.
Madenciler Baskı Altında Fırsatlar Beliriyor
Puell Multiple göstergesinde madencilerin günlük gelirini yıllık ortalamasıyla karşılaştıran bir ölçüt olarak kullanılıyor. Değer 1’in altına indiğinde madencilerin ortalamaya göre daha az gelir elde ettiği, dolayısıyla finansal baskı altında kaldığı anlaşılıyor. Bu da geçmişte genellikle piyasadaki zayıf dönemlerin sonuna ve yeni yükselişlerin başlangıcına işaret etti. Analist, “Riskin azaldığı ve yukarı yönlü potansiyelin arttığı fiyat bölgeleri genellikle karamsarlığın hakim olduğu anlarda görülür” ifadesiyle uzun vadeli yatırımcılar için bir fırsat penceresinin açıldığını vurguladı.
Madenci gelirlerinin sert şekilde düşmesi bu görüşü destekleyen en önemli verilerden biri olarak öne çıkıyor. Hashrate Index verilerine göre madenci karlılığını ölçen “hash price” son dört ayda yüzde 43 düşüşle günlük terahash başına 0,036 dolara düştü. Bu, Bitcoin madenciliği tarihinde en düşük seviyelerden biri olarak kayda geçti.
Sharpe Oranı da Fırsat Bölgesinde
Yatırımın getiri-risk dengesini ölçen Sharpe oranı da tarihsel olarak fırsat aralıklarına indi. CryptoQuant’ın hafta başında yayımladığı değerlendirmeye göre oran, belirsizliğin maksimuma ulaştığı ve riskin yeniden fiyatlanmaya başladığı seviyelere geriledi. Geleneksel olarak Sharpe oranının sıfıra yaklaşması düşük getiriler nedeniyle orta vadede daha cazip bir yatırım ortamı oluştuğuna işaret ediyor.
Buna karşın Bitcoin’in kısa vadeli toparlanması duraksadı. Son 24 saatte 88.000 doları iki kez test eden en büyük kripto para, bu direnci aşamayarak 87.600 dolar seviyesinde yatay seyretmeye başladı. Santiment verileri haftanın güçlü açılışına rağmen ortalama yatırımcı cüzdanlarının hala kısa ve orta vadeli zararda olduğunu gösteriyor.
