Önde gelen kripto para opsiyon borsası Deribit, sırasıyla 9.5 milyar dolar ve 5.7 milyar dolar değerindeki Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) opsiyon sözleşmelerini kapatmaya hazırlanıyor. Üç aylık vade sonu etkinliğinin Deribit’in tarihindeki en büyük vade sonlarından biri ve bu etkinliğin kripto para piyasasını önemli ölçüde etkilemesi bekleniyor. Gözlemciler, opsiyon sözleşmelerinin önemli bir kısmının vadesinin dolmasının piyasaya potansiyel olarak yukarı yönlü baskı ya da dalgalanma enjekte etmesi beklentisiyle fiyat dalgalanmasının artmasını öngörüyor.
Maksimum Acı Noktaları Düşüşe İşaret Ediyor
Deribit’in baş ticari sorumlusu Luuk Strijers, önemli sayıda opsiyon sözleşmesinin vadesinin dolacağını ve bunun da piyasa dinamiklerini etkileyebileceğini vurguladı. Strijers özellikle son dönemdeki fiyat yükselişi göz önüne alındığında daha yüksek seviyelerde vade sonunun dayanak varlıklarda potansiyel yukarı yönlü baskıya veya oynaklığa yol açabileceğini belirtti.
Deribit‘ten alınan son veriler ayrıca 29 Mart’ta sırasıyla 3.9 milyar dolar ve 5.7 milyar dolar değerindeki BTC ve ETH opsiyon sözleşmelerinin önemli bir kısmının mevcut piyasa fiyatlarından vadesinin dolacağını ortaya koyuyor. Bu rakamlar vadesi sırasıyla 9.5 milyar dolarlık üç aylık Bitcoin opsiyon sözleşmelerinin yüzde 41’ine ve 5.7 milyar dolarlık üç aylık Ethereum opsiyon sözleşmelerinin yüzde 15’ine karşılık geliyor. Dahası üç aylık vade sonu Bitcoin ve Etherum’un toplam nominal açık faizinin sırasıyla yüzde 40 ve yüzde 43’ünü silecek.
BTC ve ETH’nin üç aylık opsiyon sözleşmelerinin vade sonları için maksimum acı noktaları sırasıyla 50 bin dolar ve 2 bin 600 dolarda ve opsiyon satıcıları kayıpları en aza indirmeyi amaçladığından fiyatı baskılamaya çalışabilir. FRNT Financial’da uluslararası dağıtım başkanı olan David Brickell, potansiyel olarak oynaklığı artırmada broker’ların riskten korunma konusunda harekete geçebileceklerine dikkat çekti. Brickell, broker’ların özellikle 70 bin dolardaki grev fiyat civarında odaklanan yaklaşık 50 milyon dolarlık gama açığı olduğunu ve broker’ların zorunlu riskten korunmaya girmesiyle bu seviye civarında sert fiyat hareketlerinin görülebileceğini söyledi.
Delta’nın hareketini ölçen gama, piyasa yapıcıların riskten korunma stratejilerinin belirlenmesinde oldukça önemli bir rol üstlenmektedir. Piyasa yapıcıların emir defterlerinde likidite yaratırken piyasadan bağımsız bir pozisyonu korumaları gerekir ve gama açığı oluştuğunda fiyat hareketlerini artıran eylemlerde bulunabilirler.
Uzmanlar Potansiyel Düşüş Uyarısı Yapıyor
Uzmanlar opsiyon sözleşmelerinin vade sonu etkinlikleri sırasında BTC ve ETH‘nin rallilerine devam etmeden önce maksimum acı noktalarına doğru düşebileceği önceki piyasa döngüleriyle paralellikler kurarak yatırımcıları uyarıyor. Bu nedenle, Deribit’te yaklaşan vade sonu etkinliği kripto para piyasasının geneli için önemli etkilere sahip olabilir ve potansiyel olarak volatilitenin artmasına ve sert fiyat hareketlerine yol açabilir.
