Kripto para piyasasının önemli bir kolu olan merkeziyetsiz finans (DeFi) alanında faaliyet gösteren önde gelen protokoller Mart ayında ciddi gelir kaybıyla sarsıldı. Zincir içi (on-chain) işlem hacimlerinin azalması protokollerin elde ettiği gelirleri doğrudan etkilerken, DeFi coin’lerinin performansı da bu gerilemeden nasibini aldı. Yıl başından bu yana yüzde 40 oranında düşen DeFi Endeksi sektördeki zayıflamayı gösterir nitelikte. Mart ayında sadece birkaç protokol gelirlerini artırabilirken, sektör genelinde çarpıcı bir düşüş söz konusu.
Ethereum ve Solana Tabanlı Protokollerde Büyük Kayıplar Var
Mart ayında Ethereum 
$2,537.59 tabanlı birçok büyük DeFi protokolü gelir anlamında ağır bir darbe aldı. Ethena, Lido, Aave, Curve, Compound ve Sushi gibi tanınan protokollerden oluşturulan sepet toplamda yalnızca 24.5 milyon dolarlık gelir elde etti. Bu rakam Şubat ayına kıyasla yüzde 52, Ocak ayına kıyasla ise yüzde 65’lik düşüşe işaret ediyor. Özellikle Lido ve Aave gibi büyük oyuncuların bu düşüşe rağmen pazardaki varlıklarını korumaya çalışmaları yatırımcıların uzun vadeli beklentilerini yeniden değerlendirmelerine neden olabilir.
Solana tabanlı protokollerde de benzer bir tablo söz konusu. Pump.fun, Jito ve Raydium’un dahil olduğu protokoller topluca yaklaşık 42 milyon dolar gelir elde etti. Ancak bu rakam Şubat ayına kıyasla yüzde 55, Ocak ayındaki zirveye kıyasla ise yüzde 75 daha düşük. Solana’daki işlem trafiğinin azalması ağın genel hareketliliğini sekteye uğratmış gibi görünüyor.
BNB Chain Kan Kaybederken, MakerDAO Ayrıştı
BNB Chain’in önde gelen DeFi protokolü PancakeSwap da düşüşten kaçamadı. Mart ayında 21 milyon dolarlık gelir kaydeden protokol, Şubat ayına kıyasla yüzde 54’lük bir düşüş yaşadı. BNB Chain üzerindeki işlem hacimlerinin düşmesi PancakeSwap’in kullanıcı trafiğini de doğrudan etkiledi. Yatırımcı ilgisinin geçici olarak azalmış olması protokolün kazançlarını da düşürdü.
Öte yandan MakerDAO cephesinde beklenmedik bir gelişme yaşandı. Artık Sky ismiyle faaliyetlerini sürdüren protokol, Mart ayında 10 milyon dolar gelir elde ederek yüzde 11 oranında bir artış yakaladı. Bu performans söz konusu 11 büyük DeFi protokolü içinde pozitif yönde ayrışan tek örnek oldu. MakerDAO’nun istikrarı koruma stratejileri ve gelir modelinde yaptığı yenilikler, bu artışın başlıca nedenleri arasında gösteriliyor.
Özellikle zincir içi aktivitedeki düşüş yalnızca protokol gelirlerinin değil, aynı zamanda ekosistemin genel canlılığını da olumsuz etkiliyor. İşlem hacminin azalması kullanıcıların daha temkinli hareket ettiğini ve piyasada güvenli liman arayışında olduğunu gösteriyor. Uzmanlar DeFi alanının önümüzdeki aylarda yeniden ivme kazanabilmesi için hem kullanıcı tarafında hem de protokol bazında yeni stratejilere ihtiyaç olabileceğini vurguluyor.
