Bitcoin 
$78,124.17’in uzun vadeli fiyat döngüsüne dair tartışmalar yeniden alevlendi. 10x Research son analizinde en büyük kripto paranın gün geçtikçe azalan getiri eğiliminin yalnızca olgunlaşmanın doğal bir sonucu olmayabileceği konusunda uyardı. Araştırma şirketi Bitcoin’in geçmişteki üç döngüye dayanan istatistiksel çıkarımların “bilimsel güvenilirlikten uzak olduğunu” not etti.
“Bitcoin Döngüsü Doygunluk Noktasına Yaklaştı”
10x Research’ün raporuna göre 2021’deki boğa piyasasında başarısız olan stok-akış (stock-to-flow) modeli artık geçerliliğini yitirdi. Şirket modelin en büyük hatasının fiyat hareketlerini sadece arz üzerinden okuması ve talep faktörünü dışarıda bırakması olduğunun altını çizdi. 10x Research buna rağmen modelin değiştirilmiş versiyonu kullanılarak 2022 Ekim’inde ayı piyasasının dip seviyesini doğru tahmin edilebildiğini de hatırlattı.
Yeni analiz Bitcoin’in geçmişteki her blok ödülü yarılanmasından (halving) sonra belirli bir süre yükseliş yaşadığını ancak 400 gün sonrasında genellikle düzeltme evresine girdiğini ortaya koyuyor. Grafikte 12 dolar, 505 dolar ve 9.074 dolar seviyelerinde gerçekleşen önceki hedeflerin ardından son döngüde 121.000 dolar bandına ulaşmanın mümkün olduğu ancak 1.3 milyon dolar gibi astronomik hedeflerin güç olduğu bilgisine de yer verildi.
Döngü Teorisi Çöküyor mu?
10x Research, 2021’deki boğa piyasasında stok-akış modelinin 100.000 doların üzerini öngörmesine rağmen Bitcoin’in bu hedefe ulaşmadığını hatırlattı. Buna karşın aynı mantığın bugün 1 milyon dolarlık fiyat tahminleri için de geçerli olduğuna dikkat çekti. Şirketin 2023 Temmuz tarihli bir önceki analizinde Bitcoin için 125.000 dolarlık bir tavan fiyat öngörülmüş ancak son değerlendirmede döngü dinamiklerine bakışın önemli ölçüde değiştiği vurgulandı.
10x Research’e göre Bitcoin artık bireysel yatırımcılar için giderek pahalı hale geliyor ve klasik “dört yıllık döngü” teorisinin güvenilirliği zayıflıyor. Rapor kripto para piyasasının arz yönlü modellere değil, talep temelli veri setlerine dayanarak analiz edilmesi gerektiğini belirtiyor. Analizde “Bitcoin’in geçmiş performansı geleceği belirlemez” mesajı ise dikkat çekti.
