Kripto para yatırımcıları Ekim ayında faizlerin 25bp indirilmesi ve aralık ayında da bunun tekrarını bekliyordu. Ancak işler her zaman istediğiniz gibi gitmiyor. Bu hafta için yaptığımız uyarılarda PCE verisi iyi olsa da istihdam rakamları için beklentilerin toparlanmaya işaret ettiğinden bahsetmiştik ki bu can sıkıcı bir detaydı. Bugün haftanın ilk önemli verisi geldi.
Faizler Düşmeyecek Mi?
Son 10 gündür 10 civarı Fed üyesinin güncel piyasa değerlendirmelerini sizlerle paylaştık. Burada ortak gördüğümüz şey Fed üyelerinin baskın çoğunluğunun enflasyondaki yükselişi daha fazla ciddiye aldığıydı. 3 üye dışında istihdamda korkunç bir daralma bekleyen yoktu. Önceki istihdam rakamları Fed’i korkutup faizleri aşağı çektirse de bugün gelen JOLTS ve Tüketici Güveni verileri hem enflasyon hem istihdam için can sıkıcı.
Faizler düşmeyebilir ve Cuma günü gelecek Tarım Dışı İstihdam, İşsizlik Oranı raporlarının da beklenti ya da üzerine açıklanması faizlerin sabit bırakılması görüşünü kesinleştirebilir. Bu da daha keski bir düşüşün kripto paraları kaplaması anlamına gelecektir. Kripto bazen makro rüzgarları fazlasıyla umursamaz hale geliyor eğer öyle bir istisna dönem görmeyeceksek düşüş riski bari.
ABD JOLST
Son dakika olarak rakamları paylaştık ve düşüş uyarısında bulunduk. Raporun detayına indiğimizde son ay inşaat ve imalat sektörlerinde iş ilanlarının sayısının azaldığını görüyoruz. Diğer sektörlerde artış oldu. İşe alımlar geçen yılın aynı dönemine göre hafif artış yaşadı. İş ilanları ise geçen yılın aynı döneminde 7,649M iken bu Temmuz ayında 7,2M düştü ve Ağustos ayında 7,22M seviyesine yükseldi. Yani istihdam cephesinde daralmanın devam etmediğini söyleyebiliriz.
Açık iş pozisyonları 2024 Ağustos ayında 7,649M seviyesindeyken Mayıs 2025’te 7,712M seviyesini gördü ve Ağustos ayında 7,22’ye geriledi. Temmuz 2025’e göre burada da toparlanma olduğu için istihdamda daralmanın durulduğundan bahsedebiliriz.
Cuma günü gelecek verilerin de bu görünümü teyit etmesi 4,5 yıldır %2 hedefinin üzerinde enflasyonla mücadele eden Fed üyelerinin çoğunluğunun faiz indirimlerinden geri adım atmasını sağlayabilir. Bu pek iyi değil.
ABD Tüketici Güveni
Tüketici Güveni raporundaki en önemli detay 12 aylık enflasyon beklentisinde. Üç ay üstü üste enflasyon beklentisi düşen tüketiciler yeniden yükselişe geçti. Ağustos ayında %6,2 aşıldı ve Temmuz ayındaki %5,7 seviyesinin üzerinde bir rakam gördük. Yine de Nisan ayındaki tarife korkusuyla beslenen %7’lik tavan beklentiden uzak rakamlardan bahsediyoruz. Son PCE verileri de korkudaki köpüğü gözler önüne serdi.
The Conference Board Küresel Göstergeler Kıdemli Ekonomisti Stephanie Guichard şunları söyledi;
“Mevcut durum ve beklenti bileşenleri zayıfladı. Özellikle, tüketicilerin mevcut iş olanaklarına ilişkin değerlendirmeleri sekiz ay üst üste geriledi, ancak mevcut iş koşullarına ilişkin daha güçlü görüşler Mevcut Durum Endeksi’ndeki gerilemeyi hafiflattı. Bu arada, gelecekteki iş olanaklarına ilişkin karamsarlık biraz arttı ve gelecekteki gelire ilişkin iyimserlik hafifçe azaldı. Ancak, bunlar gelecekteki iş koşullarına ilişkin daha güçlü beklentilerle kısmen dengelendi.
Tüketicilerin yazılı yanıtları, gümrük vergilerine yapılan atıfların bir miktar arttığını ve fiyat artışlarına ilişkin endişelerle ilişkilendirilmeye devam ettiğini gösterdi. Öte yandan, gıda ve market ürünleri dahil olmak üzere yüksek fiyatlar ve enflasyona yapılan atıflar Ağustos ayında yeniden arttı.”
