Bitcoin (BTC) 
$78,679.93, artan jeopolitik gerilimlere rağmen 104 bin 500 dolar seviyesinin üzerinde kalmayı başardı. Bununla birlikte CryptoQuant‘ın 19 Haziran 2025 tarihli raporu kripto para piyasası için alarm veriyor. Rapora göre ETF’lere akışlar Nisan’dan bu yana yüzde 60’ın üzerinde düştü ve balina birikimi yarı yarıya azaldı. Talep momentum göstergesi tarihi bir dip seviyeye ulaştı. Analistler talebin daha da zayıflaması halinde Bitcoin’in 92 bin dolara, hatta 81 bin dolara kadar düşebileceği konusunda uyarıyor. Öte yandan Glassnode bu sessizliği piyasanın kurumsallaşmaya doğru doğal bir geçişi olarak yorumlarken, Flowdesk piyasanın sıkıştığını ve yönünün belirsizliğini koruduğunu belirtti.
Bitcoin’de Fiyattan Önce Talep Çöktü
CryptoQuant’in son verileri Bitcoin için ciddi bir talep daralmasına işaret ediyor. Özellikle ABD’deki spot Bitcoin ETF’lerine olan yatırımcı ilgisinde belirgin bir düşüş söz konusu. Bu fonlara gelen net akışlar Nisan ayındaki zirvelerinden bu yana yüzde 60’tan fazla azaldı.
Büyük yatırımcılar olarak bilinen balinaların BTC biriktirme hızı da son dönemde yarı yarıya düştü. Bu iki önemli gösterge piyasadaki alıcı gücünün önemli ölçüde zayıfladığını ortaya koyuyor. Şirketin “Talep Momentum” takipçisi son dönemde kaydedilen en düşük seviyelerde seyrediyor.
Bu veriler ışığında CryptoQuant analistleri mevcut eğilimin sürmesi durumunda Bitcoin’in fiyatının önemli destek seviyelerini test edebileceği konusunda uyarıyor. Öngörülen hedefler sırasıyla 92 bin dolar ve daha kötümser bir senaryoda 81 bin dolar seviyeleri olarak belirtiliyor. Böylesi ağır potansiyel düşüş piyasadaki tarihi talep zayıflığının bir sonucu olarak görülüyor.
Kurumsal Oyuncularda Büyük Hamleler
Diğer yandan Blockchain içi analiz şirketi Glassnode, mevcut piyasa durgunluğunu tamamen olumsuz değil. Şirket, piyasa aktivitesindeki düşüşü kripto para ekosisteminin giderek daha fazla kurumsal yatırımcının hakimiyetine girmesinin doğal bir sonucu olarak değerlendiriyor. Büyük hacimli para transferlerinin tutarlılığını koruması bu büyük oyuncuların piyasada aktif olduğunun göstergesi olarak görülüyor.
Piyasanın yapısındaki bir diğer dikkat çekici değişim de türev piyasaların büyüklüğünde yaşanıyor. Vadeli işlemler ve opsiyonlar gibi türev ürünlerin işlem hacmi, spot piyasa işlem hacmini artık 16 kata kadar aşmış durumda. Bu oran piyasa katılımcılarının daha karmaşık stratejiler ve risk yönetimi araçları kullandığını, dolayısıyla piyasa davranışının derinleştiğini düşündürüyor.
Dahası Santiment’in verileri küçük ve büyük yatırımcılar arasında belirgin bir ayrışma olduğunu ortaya koyuyor. Son 10 günde 10 adet BTC veya daha fazlasına sahip büyük cüzdan sayısı 231 artarken, 0.001 ila 10 adet BTC tutan küçük cüzdan sayısı 37 binin üzerinde azaldı. Tarihsel olarak bireysel yatırımcıların kaçtığı ve büyük yatırımcıların topladığı bu tür dönemler genellikle fiyatta yukarı yönlü hareketin habercisi olmuştur.
Bazıları Bitcoin’in hala 104 bin 500 dolar civarında seyretmesini “akıllı paranın” yükseliş için pozisyon aldığı şeklinde yorumluyor. Semler Scientific şirketi günün ilk saatlerinde 4 bin 449 adet BTC’sini 2027 yılına kadar hisse satışları ve borçlanma yoluyla finanse ederek 105 bin adet BTC’ye çıkarmayı hedeflediğini duyurdu.
