Bitcoin (BTC) 
$78,343.06 için 1 milyon dolar fiyat tahminleri yeniden gündemde. Eski BitMEX CEO’su Arthur Hayes, ABD’nin ekonomik yapısındaki radikal dönüşümlerin bu yükselişin tetikleyicisi olacağı görüşünde. Hayes’e göre yabancı sermayenin ülkesine dönmesi ve ABD hazine tahvillerinin değer kaybı Bitcoin’in bu iddialı hedefe ulaşmasında temel katalizörler olacak. 2028’e kadar bu senaryonun gerçekleşmesi halinde en büyük kripto paranın yalnızca bir yatırım aracı değil, küresel sermayenin sığınağı haline gelmesi mümkün.
ABD Tahvilleri ve Yabancı Sermayede Tarihi Kırılma
Arthur Hayes’in tezine göre Amerika’nın onlarca yıldır dış ticaret açığını finanse ettiği yöntem artık sürdürülemez bir noktaya geldi. Çin, Güney Kore ve Tayvan gibi cari fazla veren ülkeler sattıkları mallar karşılığında elde ettikleri dolarları uzun süredir ABD tahvillerine park ediyordu. Ancak yeni dönemde bu ülkelerin kendi paralarının değerlenmesiyle birlikte bu sermaye artık geri dönmeye başladı.
ABD hazine tahvillerine olan bu yabancı ilgi azalırsa hükümetin rekor düzeydeki borçlarını finanse etmesi çok daha maliyetli hale gelecek. Hayes’e göre bu döngü ABD’yi daha fazla para basmaya zorlayacak. Bu da Bitcoin gibi arzı sınırlı varlıkları öne çıkaracak. Ayrıca uzun vadeli tahvillerin fiyatı düşerken getirileri artacak ve bu da sermaye piyasalarını dalgalandıracak. Bu tür sistemik baskılar yatırımcıları “nötr ve statüsüz” varlıklara yöneltecek.
Sermaye Kontrolleri ve Ekonomik Realitenin Değişimi
ABD’de ithalatı azaltmak ve üretimi yeniden ülkeye çekmek isteyen politikaların seçmen desteği olmadan uzun vadede etkili olması zor görünüyor. Trump’ın ilk tercihi olan yüksek gümrük tarifeleri tüketici fiyatlarını artırarak seçmen tepkisini çekti. Hayes’e göre bu nedenle strateji değişti ve sermaye kontrolleri sahneye çıktı.
Yabancıların ABD finansal varlıklarına (hisse, tahvil, emlak) sahip olması halinde yıllık yüzde 2 vergi ödemesi gibi yöntemlerle yabancı yatırımın caydırılması hedefleniyor. Bu durum hem gelir vergilerinin azaltılması için kaynak yaratabilir hem de yabancı sermayeyi ABD dışına iter. Sermaye akımlarının yön değiştirmesiyle dolar zayıflarken Bitcoin gibi kripto paralar değer kazanabilir.
Hayes ayrıca bu sermaye kontrollerinin aşamalı olarak devreye alınacağını savunuyor. Tıpkı yavaş yavaş kaynayan suyun içindeki kurbağa gibi piyasa bu yeni düzene alışacak. Ancak sonuçta ABD’nin tahvil piyasasında yaşanacak çalkantılar para politikasını yeniden gevşetmeye zorlayacak. Bu da Bitcoin için yeniden ralli anlamına geliyor.
Bitcoin’de Yeni Ralli Hazırlığı
Hayes, kendi fonu Maelstrom’un Ocak ayında riskini azaltıp Mart sonu-Nisan başında yeniden alıma geçtiğini belirtti. Özellikle “Liberation Day” olarak tanımladığı finansal krizin ardından agresif şekilde kripto para pozisyonlarını artırdığını ekledi. Bu yükselişin sadece Bitcoin ile sınırlı kalmayacağını, gelir modeli olan, kullanıcıları bulunan ve coin sahiplerine değer aktaran altcoin projelerin de öne çıkacağının altını çizdi. Örnek olarak Pendle (PENDLE) ve Ether.fi (ETHFI) projelerini gösterdi.
Bitcoin’in sadece bir yatırım aracı değil, küresel finansal sistemdeki dönüşümün merkezine yerleşeceğini savunan Hayes, 2028’e kadar 1 milyon dolarlık fiyat hedefinin gerçekleşeceği görüşünde. Ona göre sermaye kontrolleri, yabancı sermaye çıkışı ve ABD’nin para basmaya devam etmesi kesin olarak bu hedefin önünü açacak.
