Bitcoin‘in yörüngesiyle ilgili son tartışmalarda, bir kripto yatırımcısı olan Chang, yukarı doğru hareketini potansiyel olarak engelleyen makroekonomik faktörlerle ilgili endişelerini dile getirdi. Chang, özellikle ABD Hazine tahvillerinin ihracına kıyasla tahvil getirilerindeki istikrarsızlığı önemli bir tehdit olarak vurguladı. Devam eden ABD borç endişeleri ve tahvil arzındaki artışla yükselen tahvil getirileri, Bitcoin gibi kripto para birimleri de dahil olmak üzere çeşitli varlık sınıfları için zorluklar yaratabilir.
Bitcoin İçin Tehlikeli Bir Durum
Verilere göre önemli bir gösterge olan 10 yıllık Hazine getirisi iki hafta içinde 24 baz puan artarak %4,55’e ulaştı. Analistler %4,7’nin üzerindeki bir hareketin hisse senedi piyasalarına dalgalanma getirebileceğini belirtiyor. Yüksek tahvil getirileri tipik olarak daha yüksek borçlanma maliyetlerine neden olur ve bu da Bitcoin ve teknoloji hisseleri gibi daha riskli yatırımların cazibesini azaltır.
Chang, Haziran ayı boyunca getirilerdeki dalgalanmanın devam edeceğini ve bunun da Bitcoin ile geleneksel hisse senetleri arasında daha yakın bir korelasyona yol açabileceğini öngörüyor.
İki yıllık Hazine tahvillerinin getirisi %5’e yaklaşırken, makro yatırımcılar için fonları daha riskli varlıklardan istikrarlı getiri sunan daha güvenli devlet tahvillerine kaydırmak giderek daha cazip hale geliyor. Goldman Sachs‘tan Peter Oppenheimer, artan getirilerin tüm varlık sınıflarını önemli ölçüde etkileyebileceğini vurgulayarak, finansal piyasalar genelinde potansiyel dalgalanma etkilerinin altını çizdi.
PCE Verileri Beklentileri Aşarsa Sıkıntı Olabilir
Yatırımcılar, Fed faiz oranı kararlarını etkileyen önemli bir gösterge olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksini yakından takip ediyor. Cuma günü açıklanması planlanan bu veri, Fed’in tercih ettiği enflasyon ölçütü olarak hizmet ediyor. PCE verilerinin beklentileri aşması, yatırımcıların riskli varlıklara yönelik iştahını azaltarak tahvil getirilerindeki yükseliş eğilimini daha da güçlendirebilir.
Tahminler, Nisan ayı PCE Fiyat Endeksi’nin yıllık bazda %2,7 oranında artarak Mart ayı ile aynı seviyede gerçekleşeceğini öngörüyor. Buna ek olarak, aylık bazda %0,3’lük bir artış bekleniyor. Gıda ve enerji fiyatları hariç çekirdek PCE’nin yıllık %2,8 ve aylık %0,3 artacağı tahmin edilmekte. Bu tahminlerden önemli bir sapma olması piyasa duyarlılığını etkileyebilir ve potansiyel olarak faiz oranı beklentilerinde ayarlamalara yol açabilir.
Çekirdek PCE rakamındaki önemli bir artış, ilave faiz indirimlerinin gerekçesini zayıflatarak tahvil getirilerinin daha da sertleşmesine katkıda bulunabilir. Halihazırda Fed fonları vadeli işlemleri, yatırımcıların bu yıl için yalnızca 35 baz puanlık mütevazı bir faiz indirimi fiyatladığına işaret ediyor.
