Ocak 2024’te başlatılan Bitcoin 
$94,821.2 ETF’leri, piyasa için çığır açan bir an olarak görülüyordu. Bir yıl sonra, bu ürünler vaat ettikleri kurumsal sermayeyi akıtıp Bitcoin fiyatlarını yükseltmeyi başardı mı?
Spot Bitcoin ETF
Bitcoin ETF’leri lansmanından bu yana 1 milyondan fazla BTC biriktirdi ve yaklaşık 40 milyar dolarlık varlık yönetimi büyüklüğüne ulaştı. Grayscale Bitcoin Trust gibi rekabetçi ürünlerden çıkan 400.000 BTC’den sonra net girişler yaklaşık 540.000 BTC olarak kaldı.
Başlangıçta Bitcoin fiyatları, “söylentiyi al, haberi sat” senaryosu ile yaklaşık %20 düşüş gösterdi. Ancak bu düşüş kısa sürede tersine döndü ve 2024 yılı içinde Bitcoin fiyatı yaklaşık %120 arttı. Bu artış, altın ETF’lerinin ilk yılında elde ettiği %9’luk artışla karşılaştırıldığında belirgin bir fark oluşturdu.
Bitcoin ETF’lerinin kurumsal sermaye akışı ve fiyat hareketleri arasındaki ilişki yıl boyunca dikkat çekiciydi. Pozitif ETF giriş günlerinde Bitcoin alıp çıkış günlerinde satma stratejisi, geleneksel buy-and-hold yaklaşımını yaklaşık %10 oranında aştı. Kurumsal yatırımcılar için bu iyi bir oyuna dönüştü ve hacimler de yıl boyunca tatmin ediciydi. Üstelik geçtiğimiz yıl bugünlerde hedeflenen net giriş beklentilerine de başarıyla ulaşıldı. Böylece BTC ETF’leri ilk yılında iyi bir başlangıç yaptı diyebiliriz.
Tedarik ve Talep Dinamikleri
1 milyondan fazla BTC’nin ETF’lerde bulunması, dolaşımdaki 19,8 milyon BTC’nin önemli bir kısmını oluşturuyor. MicroStrategy gibi şirketler de kurumsal benimsemeye katkıda bulunarak yüz binlerce BTC’yi ellerinde bulunduruyor.
Halka açık şirketlerin, ETF’lerin ve özel şirketlerle devletlerin elde tuttuğu toplam BTC miktarı maksimum arzın %15’ten fazlasını temsil ediyor. Bu oran bireysel yatırımcıların piyasalara hakim olduğu ilk yıllara göre BTC kabulünde büyük kilometre taşlarının geride bırakıldığı anlamına gelir.
Bitcoin ETF’leri, bir yıl içinde beklenenin üzerinde performans gösterdi. Milyarlarca dolarlık girişler, fiyat artışına ve artan kurumsal benimsemeye katkı sağladı. Altın ETF’leriyle yapılan karşılaştırmalar, Bitcoin’in geleceği için umut verici bir yol haritası sunuyor. Makroekonomik olumlu koşullar ve artan kurumsal ilgi ile Bitcoin’in geleceği parlak görünüyor.
