Risk piyasaları için önemli bir kırılma vakti yaklaşıyor ve Fed Çarşamba günü faiz kararını açıklayacak. Piyasa beklentisi indirimin kesin olduğunu söylemekle birlikte Powell bunu Jackson Hole konuşmasında da teyit etti. Ancak faiz kararının ötesinde Çarşamba günü odaklanılması gerekilen çok daha fazla detay var. Fed faiz kararı öncesinde tüm bu kilit noktalara göz atalım.
Fed Nokta Grafiği
Mart ayında üyelerin 3 yıllık faiz tahminlerini yansıtan nokta grafiğini görmüştük. Hatırlamayanlar aşağıda o günkü paylaşılan tabloyu inceleyebilir. Burada sadece 1 üyenin 2024 yılında 3’ten fazla indirim beklediği görülüyordu. Fed yetkililerinin 2024 sonunu için faizlere dair medyan görüşü %4,6 seviyesindeydi.
2025 için faiz tahminleri %3,9 seviyesinde. Önceki tahminlerinin %3,6 olduğunu hatırlarsak Mart ayındaki bu değişim moralleri bozan şeylerden biriydi. Uzun vadeli faiz beklentisiyse Mart 2024 tarihinde %2,6’ydı. Tüm bunlar önemli çünkü son enflasyon ve istihdam verilerinin ardından Fed’in Çarşamba günü yeni bir nokta grafiği paylaştığını göreceğiz.
Peki 12 Haziran tarihindeki Fed toplantısında görünüm nasıldı? Asıl önemli detay da burada. 2024 tahminleri %5,1’idi. Yukarıda öncekinin %4,6 olduğundan bahsetmiştik. Fed üyeleri 2024 için 12 Haziran toplantısında sadece 25bp indirim tahmin ediyordu. Bu rakam 2025 yılı için 100bp seviyesindeydi. 19 üyeden 4’ü bu yıl hiç faiz indirimi bile istemezken 7’si 1 ve 8’i 2 indirim tahmin ediyordu.
Şimdi sonuca gelelim. Fed üyelerinin bu Çarşamba gelecek nokta grafiği bambaşka olacak. Piyasalar bu yıl için 100bp indirim beklerken Fed üyelerinin de indirim beklentisini risk piyasaları lehine revize etme ihtimali son derece yüksek olduğundan kripto paralar Çarşamba gününe yaklaşırken yönünü yukarı çevirebilir.
Dikkat Edilecek 5 Detay
- Fed üyelerinin 2024 ve 2025 faiz indirim ortalama rakamları ne kadar büyük olursa BTC o kadar sıçrayabilir.
- Powell’ın faiz kararından 30 dakika sonra yapacağı açıklamalarda faiz indirim hızına dair vereceği mesaj son derece kritik olacak.
- Son 4 yılın en büyük şirket iflaslarından birini Ağustos ayında gördük. Fed artan resesyon endişesini baskılamak için “gerekli araçlara sahibiz” mesajını ne tonda verecek bu da önemli.
- Dördüncü önemli detay Powell’ın enflasyonun yüzde 2’ye neredeyse ulaştığı ortamda “artık kısmı zafer” elde ettik tarzındaki yorumları olacaktır. Bununla birlikte bilanço genişlemesi potansiyeline dair söyleyeceği şeyler de risk piyasalarında iştahı artırabilir.
- Fed toplantılarına yaklaşırken eğer iyi haberler duyma potansiyelimiz yüksekse piyasa genelde yükselişe eğilimli olur bu yüzden açığa satış fırsatları arayacaklar ani üst fitiller görebilir.
Yukarıda gördüğünüz üzere toplantıya birkaç gün kala beklenti 50bp indirim için yüzde 50’ye tırmandı.
