Bitcoin fiyatı 66.500 dolara doğru denemeler yapıyor ve ETH ETF için son dosyalamaların yapıldığını görüyoruz. Yarın ETH ETF’lerin işlem görmeye başladığı gün olacak ve bu saatlerde ilk hacim verileri oluşmuş olacak. Peki BTC ETF olayındaki gibi bir haberi sat vakası görecek miyiz? Kaiko raporu bize ne anlatıyor?
Kripto Paralar Düşecek Mi?
BTC ETF için bir haberi sat vakası beklenmiyordu çünkü uzun vadede girişlerin fiyata sürekli pozitif katkı sağlayacağı umuluyordu. Kısa süreli düşüş dışında net girişler güçlendikçe ve halen ETF kanalı BTC için destekleyici oluyor. ETH için de benzer bir senaryo şaşırtıcı olmaz. Kaiko tarafından bugün yayınlanan raporda ETF konusu ele alındı.
Grayscale, ETHE tröstünü bir spot ETF’ye dönüştürecek ve eski fondan 1 milyar dolar ile tohumlama yapıp mini tröst de başlatacak. ETHE için %2,5’lik bir ücret açıklandı ve bu GBTC ETF ile aynı senaryonun (başlangıçta hızlı satışlar) bizi bekliyor olabileceğini gösteriyor.
“BTC ETF lansmanlarına benzer şekilde, çoğu ihraççı ücret feragatleri ile lansman yapmayı tercih etti. Ücret muafiyetleri 6 ay ile bir yıl arasında ya da varlıklar 500 milyon dolar ile 2,5 milyar dolar arasında bir değere ulaşana kadar değişiyor. Ücret savaşı, piyasanın ne kadar rekabetçi olduğunun bir göstergesi. İhraççılar dar marjlar içinde faaliyet gösteriyor, bu da Ark Invests’in ETH ETF yarışından çekilme kararını açıklayabilir.”
ETHE Riskli
Tröst ve ETF arasındaki farkı birçok kez açıkladık. ETF birebir oranda net varlık değerine bölünmüş birim fiyatlara sahiptir. Ancak Tröst net varlık değerine bölünen hisselere genelde eşit olmaz ve GBTC ile ETHE isimli iki Grasyscale tröstünde bunların negatif primle işlem gördüğüne şahit olduk. Kaiko raporunda şunlar yazıyor;
“Varlık yöneticisinin ETHE ücretini %2,5’te tutma kararı, GBTC’nin spot BTC ETF’sine dönüştürüldükten sonraki performansını yansıtarak fondan çıkışlara yol açabilir. ETHE’nin net varlık değerine iskontosu, onay umutlarının azalmasıyla Şubat ve Mayıs ayları arasında genişledikten sonra geçtiğimiz birkaç hafta içinde kapandı. Daralan iskonto, yatırımcıların ETHE’yi nominal değerinin altında satın aldığını ve kâr elde etmek için dönüşüm sırasında bu hisseleri NAV fiyatından itfa edeceğini gösteriyor.”
Kaiko’dan Will Cai şunları söyledi;
“Geçen yılın sonlarında ABD’de vadeli işlemlere dayalı ETH ETF‘lerinin lansmanı yetersiz taleple karşılanmıştı, tüm gözler hızlı varlık birikimi konusunda büyük umutlarla spot ETF’lerin lansmanında. Tam bir talep tablosu birkaç ay boyunca ortaya çıkmayacak olsa da, ETH fiyatı ilk günlerdeki giriş rakamlarına duyarlı olabilir.”
Eğer talep, hacimler güçlü olursa bu durum vadelideki başarısızlığın unutulmasıyla birlikte ETH öncülüğünde altcoin rallisine kapı aralayabilir. Ancak bugünden yarına bakarsak ETHE için çok cazip kar oranlarıyla satışa hazır bekleyen büyük bir kalabalık olduğu gerçeğini unutmamalıyız. Bunlar bir süre ETHE çıkışları nedeniyle spot ETH ETF’lerde güçlü net çıkış günleri görmemizi ve piyasaların negatif etkilenmesini sağlayabilir. Veya herkes bu senaryoyu beklediği için tam tersinin yaşandığını görürüz?
