Herkes Çarşamba günkü faiz kararının ardından gelecek açıklamalara odaklanmış durumda. Bitcoin şimdiden geri çekilmeye başladı ve bu da toplantıya kadar tedirginlik görebileceğimizi söylüyor. O halde birinci madde stop seviyelerinin olası aşağı yönlü kırılmalara karşı titizlikle belirlenmesi olmalı. Peki diğer detaylar neler?
Tarifeler ve Fed
Ana odak noktası Powell’ın açıklamaları olacak. Önceki toplantıda faizler sabit bırakılmıştı ve şimdi de aynı şeyin olduğunu göreceğiz. Fed üyeleri sıklıkla bu toplantıda faiz indirimi düşünmüyoruz derken aynı zamanda piyasa beklentisi de bu yönde fiyatlanmış durumda.
Trump’ın gümrük vergileri tam bir kaosa neden oldu. Vergilerin kendileri bile tutarsız, belirsizdi. Bu yüzden de asla geri adım atmayacağız diyen Trump’ın birkaç gün içinde geri adım atmak zorunda kaldığını gördük.
Powell’ın görevden alınabileceğini ima eden, faizleri indirmesi gerektiğini söyleyen Trump sonrasında bu tutumunu yumuşattı. Bugün yazı hazırlandığı sıradaki açıklamalarında da onu görev süresi bölmeden görevden almayacağını söylüyordu. Zaten böyle bir yetkisi olmadığından, mahkeme sürecinin olası senaryoda başlayacağından evvelce bahsettik.
Tarifelerin ilk etkileri geçtiğimiz hafta gelen verilerle kendini gösterdi. Cuma günü Tarım Dışı İstihdam verisinin 177 bin ile beklenti üstü gelmesi Haziran ayına dair aşırı yumuşama beklentisi doğuracak mesajların önünü kesmiş görünüyor.
Fed Mayıs Toplantısı
Yani Powell bu toplantıda da önceki açıklamalarına benzer bir ton takınabilir. Eğer istihdamda büyük bir sorun yoksa yapacağı şeyin bu olması gerekiyor çünkü tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinin gecikmeli sonuçlarını göreceğimiz konusunda herkes hemfikir.
Toplantıda ton aşırı güvercin olmayacak ve Trump hakkında Fed Başkanına sorular yöneltildiğini göreceğiz. Muhtemelen görevden almayla alakalı sorular gelecektir ancak bağımsız Fed ile Trump arasında karşılıklı tartışmaya neden olacak açıklamalardan Powell kaçınacaktır. Aksi durumda bu da iyi bir satış sinyali olur.
Geride bıraktığımız hafta ABD merkezli büyük teknoloji şirketlerinin güçlü kazanç raporları borsada tarife kayıplarının silinmesine neden oldu. Altcoinlerin kayıplarını silip silmemesi ne Trump’ın ne Powell’ın umurunda olacaktır. Yani borsadaki zayıflama nedeniyle yumuşak sinyaller verecekler düşüncesi de boşa düşüyor.
Bank of America’da kıdemli yatırım stratejisti olan Elyas Galou borsadaki son yükselişle ilgili şunları söyledi;
“Dört hafta içinde küresel ticarette yaşanan büyük sarsıntı göz önüne alındığında bu oldukça şaşırtıcı. Trump yönetiminin stratejisi kötü haberleri öne almaktı, şimdi de piyasalar önümüzdeki 100 güne odaklanıyor. Daha düşük vergiler, daha düşük gümrük vergileri, bunlara odaklanılıyor.”
Buradaki önemli detay Bessent’in geçen haftaki açıklamasına göre ilk tarife anlaşmasının resmen önümüzdeki günlerde imzalanacağı gerçeğidir. Eğer büyük ortaklardan biriyle tarife sorunu çözülürse bu birkaç sonuç doğurur;
- Ticaret ortakları Trump ve ekibinin uzlaşma için tam olarak ne istediğini görür.
- Tarifelerin bu haliyle sürdürülemez olduğunu ABD kabul etmiş olur.
- Tüm ortaklarla bu tarz anlaşmaların imzalanabileceği beklentisi oluşur.
- Daha fazla ortak biran önce bundan kurtulmak için ABD’ye ne vermesi gerektiğini daha net biçimde anlar.
- Tarife sorununun ortadan kalkacağına dair beklentiler risk piyasalarını yukarı çeker.
Önümüzdeki günler son derece heyecan verici olacak.
