Günlerdir bugünün kripto yatırımcıları için kritik bir dönemi temsil ettiğini söylüyorduk. Vakit geldi çattı. SEC’in GBTC’nin spot Bitcoin ETF’e dönüştürülmesiyle ilgili alınan mahkeme kararına itirazı için son gün bugün. Peki SEC mahkeme kararına itiraz etmezse ne olacak?
SEC ve GBTC Davası
ABD menkul kıymet düzenleyicisi SEC bugün D.C. Temyiz Mahkemesi’nde kaybettiği davaya itiraz etmeli. Eğer itiraz etmezse önünde iki yol bunu daha önce de söylemiştik. Ya GBTC’nin spot Bitcoin ETF’e dönüşmesini onaylayacak ya da yeni bir bahane bulacak.
Grayscale Investments lehine çıkan karar GBTC’nin ETF’e dönüşümü başvurusunu tekrar incelemesi için SEC’e hukuki baskı oluşturuyor. Birçok gözlemci menkul kıymetler düzenleyicisinin kararı temyize götüreceğine inanmıyor. Üyelerin tam desteğini alan Grayscale’in eli fazlasıyla güçlü. Üstelik SEC fiyat spekülasyonuna odaklanarak davadaki en büyük hatasını yaptı. Vadeli ETF ile Spot ETF arasındaki fiyat spekülasyonu farkını ispat edemedi. Bu da GBTC’nin eski bahanelerle reddinin önünü kapatmış oldu.
Spot Bitcoin ETF Onaylanacak Mı?
Ne demiştik SEC’in önünde yürümesi mecbur üç yol var. Bunlardan birini tercih etmek zorunda. Temyiz Mahkemesi’nden kararını yeniden gözden geçirmesini talep etmesi halinde kuvvetle muhtemel istediği cevabı alamayacak. Eğer bunu yapmayacaksa Ağustos ayında çıkan mahkeme kararına göre Grayscale’in Grayscale Bitcoin Trust’ı (GBTC) spot Bitcoin ETF’sine dönüştürme teklifini yeniden gözden geçirecek.
Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas olacaklara dair tahminlerini şöyle açıkladı;
“Temyizin uzak bir ihtimal olduğunu düşünüyoruz. Ancak her zaman başka bir şeyin olma ihtimali var.”
Bloomberg ETF analisti James Seyffart ayrı bir yazıda SEC’in yeni gerekçelerle reddetme girişiminin olası olmadığını ancak onayları geciktirmenin yolları olduğunu söyledi. Yani SEC elinde sonunda onay verecek. Hemen geçen ayki 4 Temsilcinin mektubunu hatırlayalım orada şöyle yazıyordu;
“Gelecekte bugünkü tavrınızı kurum olarak açıklayamazsınız. Spot Bitcoin ETF onayı için mahkeme kararına uyun ve daha fazla direnmeyin”.
Hukuk firması Ropes & Gray bundan sonra yaşanacaklara dair paylaştığı tahminde SEC’in yeni bir ret argümanı bulacağını söyledi. Fakat bir dakika eğer SEC’in daha güçlü ve fiyat dışında bir argümanı varken GBTC davasında neden bunu kullanmadı? Neden mevcut ETF’leri bu argümanla reddederek GBTC umutlarını yıkmadı ve mevcut başvuru sahipleriyle iletişimini güçlendirme yoluna gitti?
Bloomberg analistlerine göre bu yıl ETF onay ihtimali yüzde 75 ve 2024 tahminleri %95 seviyesinde. SEC eğer süreci uzatmak isterse GBTC için yeni bir başvuru talep edebilir. Böylece 8 ay zaman kazanır.
