ABD hükümet kapanması nedeniyle birçok rapor yayınlamıyor veya peş peşe geliyor. Gecikmeli raporlar toplu geldiğinden daha geniş bir okuma sunsa da Powell rakamların o kadar güvenilir olmadığını düşünüyor çünkü kapanma sürecinde veriler yeterince uygun toplanamadı. Şimdi veri bombardımanı bize neler vadediyor buna göz atalım.
Kripto Paralar Yükselmeli
Evet işsizlik oranı 2021 Eylül ayından bugüne en yüksek seviyeye ulaştı. %4,6 seviyesi 2025 boyunca hiçbir Fed üyesinin öngörmediği bir seviyeydi ve faiz indirimlerinin ne denli haklı olduğunu gösteriyor. Powell ve ekibi enflasyona odaklanırken işsizlik oranı sürekli yeni zirveler yapıyor ve aynı dönemde enflasyon sabit kalıyor. Fed’in 2 temel görevi vardır bunlar maksimum istihdam ve enflasyonla mücadele. 2022 yılından bugüne enflasyona o kadar odaklandılar ki şimdi de istihdam alarm veriyor.
ABD istihdam verileri Ağustos-Eylül döneminde toplam 33 bin aşağı revize edildi. Powell bunun muhtemel olduğunu söylüyordu ve istihdamın raporlarda görülenden daha kötü olduğunun yeni raporlar tarafından teyit edilmesi faiz indirimlerinin devamı için olumlu. Ancak kripto paralar bu ortamda yükselmek yerine düşüşe devam ediyor.
Cuma günü gelecek Japonya faiz kararı, yılın son günlerinde olmamız nedeniyle zayıflayan ilgi, Ocak ayında bizi bekleyen MSCI ve Yüksek Mahkeme Tarife Kararı şoku gibi şeyler risk iştahını baltalıyor.
ABD Veri Bombardımanı
BLS Kasım ayı yanıt oranının %64 ile normalin altında olduğunu söylüyor yani veriler kapanma öncesindeki kadar güvenilir değil ancak istihdamda zayıflama bariz. ABD faiz vadeli işlemleri, istihdam ve perakende satış verilerinin ardından 2026’da iki faiz indirimi öngörüyor; gelecek yıl 58 baz puanlık gevşeme fiyatlandırılıyor. Ocak ayı faiz indirim beklentisi %22’den %33 seviyesine yükseldi.
Ekim ayı için Tarım Dışı İstihdam beklentisi -25K seviyesindeydi ancak -105K geldi. Ağustos isstihdam verileri -4K seviyesinden -26K’ya revize edildi. Eylül ayı işsizlik rakamları 119 binden 108.000’e yani aşağı revize edildi. Tarım dışı istihdam Kasım ayında 50K beklenirken 64K geldi. İşsizlik oranı %4,4 beklentisine karşın %4,6 ile yeni zirvesine ulaştı.
Ortalama kazançlardaki gerileme istihdam için daha fazla zayıflama potansiyelini vurgularken aşağıdaki grafik bize işsizliğin Mart 2023’ten bugüne ne denli arttığını gösteriyor.
Fakat 2020 sonunda %6’nın üzerinde olduğundan Fed’in içinde muhtemelen güncel durumu kontrol altında tutabileceklerini söyleyenler olduğunu görmeye devam edeceğiz.
Tarım dışı istihdam verilerinin 5 yıllık değişimini yukarıdaki grafikte görüyorsunuz ve 2025’te yaşanan gerileme bariz. Tüm bunlar bize yeni veriler aşırı beklenti üstü gelmezse Ocak ayında da indirim olabileceğini söylüyor. Fakat bunların hiçbiri kriptonun kendine özgü ve genel baskı unsurlarını ortadan kaldırmadığı için yükselişe yardımcı olmuyor BTC 87 bin doların altında.
