ABD’deki Bitcoin borsa yatırım fonu (ETF) ihraççıları arasında en üst sırada yer almak için başlayan kıyasıya rekabet, halihazırda borsada listelenen ETF’lerin birçoğunun karlılık eksikliği nedeniyle kapanmasıyla sonuçlanabilir. Bunun bir sonucu olarak başlayan ETF fon yönetim ücreti savaşı ihraççılar için birtakım zorluklara neden olsa da daha düşük fon yönetim ücreti ve artan piyasa erişilebilirliği yatırımcılara yarıyor.
Spot Bitcoin ETF İhraççılarını Vuran Karlılık Sorunu
Analistler, spot Bitcoin ETF‘lerindeki fon yönetim ücreti savaşının daha küçük ihraççıların yarışa girmesinin önüne geçtiğini ve fonların yönetim altındaki milyarlarca varlığı toplamadıkça maliyetlerin potansiyel karlardan daha ağır bastığını savunuyor. Beyaz etiketli bir ETF sağlayıcısı olan HANetf’in kurucusu ve eş CEO’su Hector McNeil, mevcut spot ETF’lerin çoğunun kapanmasının mümkün görünmediğini ancak yalnızca birkaçının arzu edilen karlılığa ulaşmasını tahmin ediyor.
Piyasaya sürüldüklerinden bu yana 10 milyar doların üzerinde varlık çekmiş olmasına rağmen yatırımların büyük kısmı BlackRock ve Fidelity gibi sektör devleri tarafından yönetilen ETF’lerde yoğunlaşmış durumda. McNeil, sadece dört ya da beş ETF’nin karlı hale gelebileceğine, diğerlerinin ise kapanma tehlikesiyle karşı karşıya kalabileceğine inanıyor.
Uzmanlara Göre Spot Bitcoin ETF Alanına Yeni Giren İhraççıların İşi Zor
Global X, Pando, 7RCC ve Hashdex’in de aralarında bulunduğu çok sayıda ETF ihraççısı ya ürünlerini geri çekti ya da planları konusunda sessiz kaldı. Artan rekabet, mevcut ETF ihraççılarının onaydan önce bile yatırımcıları çekmek için fon yönetim ücretlerini düşürmek zorunda bıraktı.
Öte yandan fon yönetim ücretlerinde yapılan indirimler, sektöre yeni girenlerin rekabet etmesini zorlaştırıyor, çünkü daha düşük fon yönetim ücreti sunan ve geç bir başlangıç yapan bir ihraççının karlı hale gelmesi giderek daha zor hale geliyor. Morningstar Research’ün pasif stratejiler araştırma direktörü Bryan Armour, yeni ETF ihraççılarının başarılı olmak için yüksek miktarda varlığa veya güçlü dağıtım kanallarına ihtiyaçları olduklarını belirtti.
Bloomberg’de ETF analisti olan Henry Jim ise küçük ihraççıların sektör devlerine meydan okurken karşılaştıkları zorluklara dikkat çekti. Yeni girenlerin hayatta kalmak için derin cepli yatırımcıların desteğine ihtiyaç duyduklarının altını çizdi.
İhraççıların karşılaştığı zorluklara rağmen, ETF alıcıları ve yatırımcıları fon yönetim ücreti rekabetinden en fazla faydayı sağlayan tarafta yer alıyor. Ayrıca, piyasa yapıcılar bu rekabetçi ortamda hem Bitcoin piyasasında hem de ETF piyasasında yüksek likidite elde ediyor.
