Bitcoin fiyatı beklenen ölçüde bir hareketlilik yaşamasa da spot Bitcoin ETF onayı geldi. Komisyon üyeleri doğru olanı yaptı. 3 komisyon üyesi bugün verilen spot Bitcoin ETF kararına dair yorumlarını paylaştılar. Peirce ilk sırada ve en mutlu komisyon üyesi o. Şimdi gelin üç üyenin bu kararla ilgili neler düşündüğüne bakalım. Komisyon 3’e 2 oyla ETF’i onayladığı için her yorum önemli.
Hester Peirce
Bugün gereksiz ama önemli bir destanın sonu geldi diyerek mesajını başlayan Peirce en kötü günlerde kriptonun destekçisi olarak anılacak. FTX çöküşü dahil birçok olayda kripto karşıtlarının zıddı tarafta durup doğru olanın yatırımcıyı koruyacak kurallar yazmak olduğunu söyledi.
“İlk Spot Bitcoin ETF başvurusu yapılmasından on yıldan fazla bir süre sonra, Komisyon nihayet borsaların spot Bitcoin ETP’lerinin listelenmesine ve alım satımına izin vermek için yaptığı birden fazla başvuruyu onayladı.
GBTC davası olmasaydı bu hikâye muhtemelen on yıldan uzun bir süreye yayılacaktı. Son on yılda rutin olarak yapılan ve onaylanan diğer birçok ETP başvurusuna kıyasla bitcoin ile ilgili ETP başvurularına yönelik muameledeki farkı görmek için deneyimli bir menkul kıymetler avukatı olmanıza gerek yok.
ETP’ler önemli bir yeniliktir. Yatırımcılar bunlar aracılığıyla menkul kıymetlere ve kıymetli madenler gibi menkul kıymet olmayan varlıklara uygun bir araçla maruz kalabilirler. Bu risk doğrudan başka bir yerde mevcut olsa bile, ETP yapısı kendi avantajlarını sunar.
Altı yıl önce Komisyon Üyesi olduğumdan beri bana en sık sorulan sorulardan biri “Komisyon spot bir bitcoin ETP’sini ne zaman onaylayacak?” sorusudur. Daha önce birçok kez açıkladığım nedenlerden dolayı, uzun süren retlerin mantığı kafa karıştırıcıdır.
Bitcoin tabanlı ürünler yıllardır diğer düzenleyici rejimler altında işlem görüyor. Örneğin 2017 yılında, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu tarafından düzenlenen CME ve CBOE, bitcoin vadeli işlemlerini listeledi. Yabancı yargı bölgeleri uzun süredir spot bitcoin ETP’lerinin işlem görmesine izin veriyor. Komisyon, piyasadaki stres ve dalgalanmalara rağmen bu ürünlerin başarılı bir şekilde piyasaya sürülmesinden ve sorunsuz bir şekilde işlem görmesinden rahatlık duymalıydı. Bunun yerine, Komisyon bugüne kadar spot bitcoin ETP’lerinin ABD piyasalarına girmesine izin verme konusundaki isteksizliğini sürdürdü.
Bugünkü karar, spot bitcoin ürünlerine yönelik farklı muamelenin yarattığı birçok zararı ortadan kaldırmıyor.
İlk olarak, bu alandaki uygulamalara yönelik keyfi ve kaprisli muamelemiz, itibarımıza kriptonun çok ötesinde zarar vermeye devam edecektir.
İkinci olarak, bu başvurulara gösterdiğimiz orantısız ilgi, sınırlı personel kaynaklarını diğer kritik görevlerden uzaklaştırmıştır.
Üçüncü olarak, buradaki eylemlerimiz insanların SEC’in rolünün ne olduğuna dair anlayışlarını bulandırmıştır.
Dördüncü olarak, spot bitcoin ETP’lerini değerlendirirken normal standartlarımızı ve süreçlerimizi takip etmeyerek, bunların etrafında yapay bir çılgınlık yarattık.
Beşinci olarak, alanımızdaki bir nesil ürün yenilikçisini yabancılaştırdık.
Başvuru sahiplerinin Komisyon’un engellemeleri karşısında on yıldır gösterdikleri ısrarı takdir ediyorum.”
Caroline Crenshaw
Ret oyu veren iki kişi vardı ve biri de Caroline oldu. Eğer Gensler insafa gelip “evet” oyu vermeseydi ETF reddine sebep olan üç kişiden biri de Caroline Crenshaw olacaktı. Kripto karşıtı üye bu kararın kesin biçimde yanlış olduğunu söylüyor.
“Komisyon’un bu eylemleri sağlam ve tarihsel değil. Daha da kötüsü, bizi yatırımcının korunmasını daha da feda edebilecek bir yola sokuyorlar. Bu eylemlerin ne yasal ne de temel yatırımcı koruma görevlerimize hizmet ettiği konusunda hemfikir değilim ve bu nedenle bugünkü Karara muhalifim. Bugünkü eylemlerden derin endişe duyuyorum. Bu ürünlerin piyasalarda büyük ilgi görmesinden ve birikimlerini spot bitcoin piyasalarında yaygın olarak görülen dolandırıcılık ve manipülasyon nedeniyle kaybetmeyi en az göze alabilecek ABD’li hane halklarının emeklilik hesaplarının bunlarla dolmasından endişeliyim. Korkarım ki bugün kendimizi yarının başarısızlığına hazırlıyoruz ve sonuçta bunun bedelini ödeyecek olanlar korumakla yükümlü olduğumuz yatırımcılar olacak.”
Mark Uyeda
Gensler, Peirce ve Uyeda ETF başvurularının onaylanması yönünde oy verdi. Kripto para yatırımcılarının sevindiren üçlüden biri olan Uyeda uzun uzadıya çeşitli endişelerini dillendiriyor ve yorumunun sonunda şunları söylüyor;
“Komisyon’un kararlarının analiz ve gerekçelerine şeffaflık sağlaması önemlidir. Bu bağlamda, Onay Emrinde ortaya konan gerekçenin bu bildiride ortaya konan analize daha yakın olmasını tercih ederdim. Ancak, başvuruların Borsa Kanunu’nda belirtilen onay standartlarını karşıladığı sonucuna varmak için bağımsız nedenlerim olduğundan dolay bu emirde belirtilen yasal analize itiraz etmeme rağmen Onay Emri’nin verilmesini destekliyorum.”
