Fidelity Digital Assets tarafından yayımlanan yeni bir rapora göre, ilk kez, piyasada hareket etmeyen ve 10 yıl ya da daha uzun süredir bekletilen Bitcoin 
$111,190.80 miktarı, madencilikle üretilen yeni Bitcoin miktarını geride bıraktı. Rapor, özellikle 2024 yılındaki halving (blok ödül yarılanması) sonrası ortaya çıkan yeni arz dinamiklerine dikkat çekiyor.
Uzun Vadeli Bitcoin Miktarında Artış
8 Haziran itibarıyla, her gün ortalama 566 Bitcoin 10 yıllık hareketsizlik eşiğini aşarken, günde yalnızca 450 yeni Bitcoin dolaşıma giriyor. Böylece, “eski” olarak tanımlanan Bitcoin arzının büyümesi, madencilikle dolaşıma miktarın önüne geçiyor. Bu eğilim, uzun vadeli yatırımcıların varlıklarını ellerinde tutma kararlılığının göstergesi olarak yorumlanıyor.
Fidelity raporunda, “Eski” arzın her gün arttığı ve günlük azalma oranının %3’ten az olduğuna değiniliyor. “Bu oran, Bitcoin’i 5 yıldan uzun süre tutan yatırımcılar için ise %13’e çıkıyor.”
Fidelity Digital Assets: “Eski arzın payı her gün artıyor ve günlük azalmalar nadiren görülüyor.”
2019 yılının başından bu yana 10 yıl ve üzeri bekletilen Bitcoin miktarı düzenli biçimde artıyor. Şu anda yaklaşık 3,4 milyon Bitcoin’in bu kategoride olduğu belirtiliyor. Toplam piyasa değeri yaklaşık 360 milyar dolar olan bu miktarın üçte biri, Bitcoin’in kurucusu olduğu düşünülen Satoshi Nakamoto’ya ait.
Artan fiyatlara rağmen, çoğu uzun süreli yatırımcı varlıklarını elden çıkarmıyor. Bugün, toplamda dolaşımdaki Bitcoin’in %17’sinden fazlası on yıl ve üzeri süredir hareket etmedi. Üstelik bu oranın artmaya devam etmesi dikkat çekici.
Arz Kısıtı ve Kurumsal Katılım
2024 halvinginden sonra, yeni üretilen Bitcoin miktarı azalmış durumda. Ancient supply olarak tanımlanan uzun vadeli bekleyen varlıkların payı ise, yeni üretimi düzenli bir şekilde geçiyor. Bu durum, likit Bitcoin arzının azalmasına yol açıyor ve yatırımcı güvenini güçlendiren bir unsur olarak görülüyor.
Rapora göre, 2024 ABD seçimleri sonrasında kısa bir süreliğine eski arzda günlük azalma gözlendi. Bu dönemde hareketlilik, tarihsel ortalamaların yaklaşık dört katıydı. Yine de genel eğilim, eski arzın istikrarlı şekilde artmaya devam ettiğini gösteriyor.
Fidelity, “ancient supply HODL rate” adı verilen bir metriği kullanarak bu eğilimi izliyor. Bu oran, 2024 Nisan’dan beri pozitif seyrediyor ve uzun vadeli birikimin kalıcılığını destekliyor. Önümüzdeki yıllara dair yapılan projeksiyona göre, eski arzın 2028’de toplamın %20’sine, 2034’te ise %25’ine ulaşması bekleniyor. Eğer 1.000’den fazla Bitcoin bulunduran kamu şirketleri de dahil edilirse, oran 2035 itibariyle %30’a yaklaşabilir.
8 Haziran itibarıyla, 27 halka açık şirket toplamda 800.000’den fazla Bitcoin’e sahip. Uzmanlar bu kurumsal varlığın, dolaşımdaki arzı daha da kısıtlayarak, uzun vadeli elde tutan grupların etkisini artırabileceğini öngörüyorlar. Yani BTC arzı esasen 21 milyon gibi görünse de arzın %30’unun hareketsiz kaldığı ortamda satışa hazır BTC miktarı 14,7 milyona düşebilir. Bu da sadece şirketlerin elindeki BTC miktarının 1 milyona koştuğu düşünülürse ciddi bir arz kıtlığı ve fiyat artışını tetikleyebilir.
Bitcoin piyasasında, 10 yıl ve üzeri bekletilen varlıkların payı yeni madencilikle elde edilenlerden daha hızlı büyüyor. Bunun, arz kısıtı yaratıcı ve yatırımcı davranışını etkileyici bir unsur olabileceği düşünülüyor. Raporda, piyasa koşullarının ve kurumsal yatırımcı ilgisinin, gelecek yıllarda uzun vadeli elde tutma eğilimini daha da güçlendirebileceği ifade ediliyor. Ayrıca, uzun süre hareket ettirilmeyen Bitcoin miktarı arttıkça, piyasadaki likidite azalabilir ve arz-talep dengesi üzerinde etkili olabilecek yeni dinamikler ortaya çıkabilir. Analistler, bu değişimin fiyat ve piyasadaki genel hareketlilik açısından yakından izlenmesi gerektiğini belirtiyorlar.
