ABD’nin önde gelen finansal regülatörlerinden Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Bitcoin dahil olmak üzere bazı kripto paraların işlem gördüğü türev piyasalar için kesintisiz işlem modeline geçişe yönelik kamuoyu görüşlerini toplamaya başladı. Bu girişim, hızla evrilen teknoloji ile artan işlem hacimlerinin oluşturduğu baskı sonucunda gündeme geldi. Sürekli işlem altyapısının hem teknoloji firmaları hem de piyasa katılımcıları için nasıl şekillenmesi gerektiği konusunda fikir birliğine varılması hedefleniyor. Ancak bu dönüşüm, regülasyonlar ve piyasa altyapısı açısından ciddi bir yeniden yapılanmayı beraberinde getirebilir.
Kesintisiz İşlem Talebi Artıyor
CFTC’nin yayımladığı açıklamada, teknolojik gelişmelerin ve kullanıcı taleplerinin piyasaları 7/24 açık kalmaya zorladığı vurgulandı. Geleneksel piyasa saatlerinin artık yetersiz kaldığına dikkat çeken kurum, bu değişimi destekleyecek altyapıların tartışmaya açılmasını istiyor. Firmalardan beklenti ise işlem sürekliliği için teknik altyapılarını güncellemeleri ve bu süreçte oluşabilecek bakım maliyetleri ile operasyonel riskleri önceden hesaplamaları.
CFTC’nin kamuoyu yorum talebinde, sürekli işlem modelinin piyasa bütünlüğünü koruyarak hayata geçirilmesinin yolları da araştırılıyor. Özellikle siber güvenlik önlemleri, sistemlerin dayanıklılığı ve denetim süreçlerinin sürdürülebilirliği öncelikli konular arasında yer alıyor. Bu model, aynı zamanda insan kaynağı yönetiminden altyapı teknolojisine kadar pek çok alanda yeni düzenlemeleri zorunlu kılıyor.
Spot Piyasa Yetkisi Hala SEC’te
CFTC’nin bu hamlesi, kripto para piyasasındaki türev ürünlerin daha çağdaş bir yapıya kavuşmasını hedefliyor olsa da, spot piyasa işlemleri söz konusu olduğunda yetki alanı SEC’e ait olmaya devam ediyor. Yani CFTC’nin bu alanda doğrudan müdahale edebilmesi, mevcut yasaların değişmesini gerektiriyor. Bu ayrım, piyasanın düzenlenmesi sürecinde iki kurum arasındaki yetki sınırlarını net bir şekilde ortaya koyuyor.
Caroline Pham’ın açıklamaları, kurumun geleceğe yönelik yenilikçi bir bakış açısı benimseme çabasında olduğunu gösteriyor. Pham, CFTC’nin piyasa yapısındaki dönüşümlerden ders çıkararak tüm katılımcılar için dayanıklı ve canlı bir sistem inşa etmesi gerektiğini belirtiyor. CFTC’nin çağrısı, yalnızca teknik değil aynı zamanda yönetişim açısından da sektör oyuncularının yeni yaklaşımlar geliştirmesine kapı aralayabilir.
